Nasdaq a pierdut aproximativ 5% într-o singură ședință, într-o inversare bruscă a optimismului de după alegerile americane de la jumătatea mandatului. Investitorii au trecut de la speranțele privind o posibilă dezescaladare geopolitică la temeri despre restricții pentru centrele de date și infrastructura inteligenței artificiale. În plus, scăderea ar fi fost amplificată de fonduri care își reduc automat expunerea când volatilitatea crește. Datele nu demonstrează încă o schimbare definitivă a ciclului investițional.
Nasdaq Composite a coborât intraday cu până la 5,3% și a ajuns la peste 10% sub maximul istoric atins luna trecută. În același timp, S&P 500 a pierdut mai mult de 4%, iar Dow Jones a anulat câștigul de peste 1.500 de puncte înregistrat în ședința anterioară.
Presiunea a fost generalizată: toate cele 11 sectoare ale indicelui S&P 500 au încheiat în teritoriu negativ, potrivit datelor prezentate de HotNews. Mai mult, VIX, indicatorul urmărit pentru volatilitatea bursieră, a urcat intraday la 28,09 puncte, cu peste 50% față de ziua precedentă.
Explicația politică nu ține doar de rezultatul alegerilor. Miercuri, victoria democraților a fost asociată cu speranța unei limitări a politicilor administrației Trump și a unei eventuale dezescaladări a conflictului cu Iranul. Joi însă, aceeași evoluție a fost interpretată prin prisma riscului unor reguli mai stricte pentru centrele de date și semiconductori.
Texasul a devenit un punct central al acestor temeri, după ce guvernatoarea aleasă Gina Hinojosa a susținut un moratoriu asupra unor noi centre de date. Senatorul Bernie Sanders a cerut, la rândul său, o măsură la nivel național. O analiză UBS citată de Reuters estimează că aproximativ 30% din capacitatea suplimentară planificată pentru centrele de date americane în 2028 ar putea fi afectată de suspendări.
Aceasta este o estimare, nu o pierdere deja materializată. Totuși, ea explică de ce investitorii au reevaluat companiile dependente de extinderea infrastructurii IA, de la producătorii de cipuri la furnizorii de cloud, energie și sisteme de răcire.
În ședința analizată, Nvidia și Broadcom au scăzut cu aproximativ 8%, Oracle cu 7%, iar Qualcomm cu 10%. AMD și Micron au pierdut circa 15%, în timp ce ETF-ul SOXX, care urmărește producătorii americani de semiconductori, a coborât cu aproape 11%.
O parte a presiunii poate proveni din reevaluarea perspectivelor de profit. Pe de altă parte, o altă componentă ar putea fi pur tehnică. Barclays estimează, potrivit Bloomberg, că fondurile care își ajustează automat expunerea în funcție de volatilitate ar putea vinde contracte futures pe acțiuni americane în valoare de aproximativ 135 de miliarde de dolari în următoarele 24-48 de ore.
Este o estimare condiționată, nu o confirmare a unor vânzări deja executate. Mecanismul este însă cunoscut: creșterea volatilității determină reducerea pozițiilor, iar aceste ordine pot accentua scăderea și pot genera un nou val de lichidări.
Interpretarea analiștilor rămâne împărțită. Echipa de instrumente derivate a JPMorgan vede mai degrabă o restructurare a pozițiilor decât o retragere definitivă din tehnologie, cu o preferință pentru companii mari, bine finanțate și cu infrastructuri esențiale.
În același timp, Goldman Sachs arată că S&P 500 a câștigat, în medie, 15,5% în cele 12 luni de după alegerile de la jumătatea mandatului, în toate cele 18 cazuri analizate din 1954. De asemenea, 84% dintre companiile care raportaseră rezultate depășiseră estimările privind câștigurile. Statisticile istorice și rezultatele corporative nu pot anticipa însă direcția imediată a pieței.
Corecția Nasdaq reflectă, deocamdată, o combinație între schimbarea așteptărilor politice, îndoielile privind costul investițiilor în IA și vânzările automate asociate volatilității. Amploarea pierderilor justifică prudența, dar nu dovedește singură că boom-ul inteligenței artificiale s-a încheiat.
Vezi și: Corecția de pe Wall Street pune sub semnul întrebării investițiile în infrastructura IA — roconomia.ro.
Sursă: Articolul are ca punct de plecare informațiile publicate de HotNews.ro.
