Industria Chinei a transmis în octombrie două semnale aparent contradictorii. PMI-ul oficial al Chinei a coborât sub pragul de 50 de puncte, asociat cu scăderea activității, în timp ce sondajul privat RatingDog a indicat expansiune pentru a 11-a lună consecutivă. Diferența nu înseamnă că unul dintre rezultate îl anulează pe celălalt. Cele două cercetări urmăresc companii diferite și surprind o economie industrială neuniformă, afectată simultan de încetinirea exporturilor, presiunea asupra prețurilor și comenzile rămase neonorate.
Indicele oficial, publicat de autoritățile de la Beijing, a scăzut la 49,3 puncte în octombrie, de la 50,1 în luna precedentă. Prin urmare, indicatorul a trecut din zona expansiunii în cea a contracției.
În schimb, RatingDog, calculat de S&P Global și publicat luni, a coborât doar marginal, la 52 de puncte, de la 52,1. Rezultatul a fost totuși peste estimarea de 51,6 puncte formulată de analiști.
Ambele sondaje folosesc aceeași bornă statistică: peste 50 de puncte înseamnă extinderea activității, iar sub 50 indică reducerea acesteia. Diferența principală vine din structura eșantioanelor.
RatingDog acordă o pondere mai mare companiilor mici, private și orientate spre export. Indicatorul oficial acoperă un grup mai larg de producători și include într-o măsură mai importantă marile întreprinderi industriale. Astfel, cele două rezultate pot reflecta segmente distincte ale aceleiași economii.
Sondajul privat arată că producția fabricilor a crescut în octombrie în cel mai rapid ritm din ultimele șase luni. Comenzile noi au continuat să avanseze, deși subindicele aferent a coborât ușor, de la 53,4 la 53,3 puncte.
În același timp, comenzile externe au avut cea mai lentă creștere din ultimele trei luni. Încetinirea s-a observat mai ales la producătorii de bunuri de consum și produse intermediare, în timp ce firmele care produc bunuri de investiții au raportat o accelerare.
Presiunea concurențială se reflectă direct în prețuri. După avansul din septembrie, prețurile produselor livrate de fabrici au început din nou să scadă. Pentru produsele destinate exportului, aceasta a fost prima reducere consemnată din noiembrie 2025.
Producătorii încearcă să susțină vânzările prin discounturi, pe fondul temperării anumitor costuri de aprovizionare. Strategia poate ajuta comenzile pe termen scurt, dar apasă asupra veniturilor și marjelor companiilor.
Angajările au crescut pentru a doua lună consecutivă, însă ritmul a rămas modest. În paralel, volumul comenzilor neonorate s-a acumulat pentru a noua lună la rând, semn că producția și livrările nu evoluează uniform.
Încrederea companiilor în perspectivele economice a rămas pozitivă, dar a ajuns la cel mai redus nivel din ultimele nouă luni. Costurile încă ridicate și concurența intensă au fost indicate printre principalele motive de îngrijorare, potrivit informațiilor prezentate de Reuters și preluate de Mediafax.
Cele două PMI-uri trebuie citite împreună, nu tratate ca rezultate incompatibile. Pragul de 50 de puncte oferă un reper util, însă nu înlocuiește analiza structurii companiilor, a comenzilor și a presiunilor asupra prețurilor. Pentru industria Chinei, imaginea de ansamblu este una de expansiune limitată și inegală, în care cererea externă mai slabă și marjele comprimate rămân riscuri importante.
Sursă: Articolul are ca punct de plecare informațiile publicate de Mediafax.
